比特幣等數字貨幣將刺破高科技股泡沫，可能引發(fā)下一輪金融危機：

兩個月前，全球最大的期貨交易所芝加哥商品交易所集團（CME）宣布將在四季度推出比特幣期貨，當時比特幣的價格是6000美元/枚，而一個月后，比特幣價格突破了12000美元，正好翻倍。

關于比特幣期貨背后的故事，其實是非常精彩的，我在這里很難展開來講。只說一點，今年年初，美國證券交易委員會（SEC），拒絕了多份關于比特幣ETF的申請，但在4月份的時候，又宣布重新審核Winklevoss兄弟提交的比特幣ETF，可是直到目前也沒有看到具體審核結果。

Winklevoss兄弟不是一般人，在華爾街和比特幣市場都有很強的運作能力，當年狀告扎克伯格的Facebook抄襲自己的創(chuàng)意，獲賠數千萬美元，后來拿這些錢投資了比特幣，目前升值了數十倍。這兄弟倆擁有的比特幣占現(xiàn)存比特幣總量的接近1%，價值超過10億美元。這次“芝商所”比特幣期貨的誕生，可以說 Winklevoss兄弟功不可沒。

確切的來說，目前看芝商所正在與Winklevoss兄弟成立的比特幣交易平臺Gemini Trust合作，利用該平臺的數據開發(fā)比特幣衍生品及指數。如果說比特幣價格的上漲對誰獲益最大，肯定Winklevoss兄弟是最大的受益者之一，這也是兄弟倆不遺余力的推動比特幣進入主流資本市場的原因。

但對于華爾街來說，主要看的不是比特幣的性質和背后的技術，也不是簡單的價格飆升，而是其依附在比特幣領域的利益是否足夠大，因此當比特幣市值超過1000億美元，比美國諸多金融機構市值還要高，且持續(xù)飆升，以及全球用戶數量持續(xù)增長的背景下，華爾街終于忍不住了。

芝商所推出期貨的消息發(fā)布之后，比特幣市場最大的變化是，各交易所開戶量暴增。一些平臺的用戶數量，出現(xiàn)了日增10萬的記錄。但這還不夠刺激。

到了11月29日，比特幣價格突破12000美元。因為交易量大增，Coinbase等多家交易平臺不堪重負，出現(xiàn)宕機，交易量更是創(chuàng)下了歷史最高紀錄。歐洲比特幣交易所Bitstamp等也出現(xiàn)了類似問題?？偛课挥诩~約的Gemini也出現(xiàn)部分服務中斷情況。

這樣的群體性瘋狂，金融市場很少出現(xiàn)了，美國2007年前次貸最瘋狂的時候，也沒有到這種程度。投資者對比特幣的追逐，對于貪婪的華爾街來說，沒有理由袖手旁觀。

同一天，也就是11月29日，納斯達克交易所宣布將在2018年推出比特幣期貨。這個消息相比一個月之前的“芝商所”比特幣期貨，似乎關注度沒有那么高，因為納斯達克作為證券交易所，并不以交易商品和期貨擅長。確實，這個消息并沒有進一步拉升比特幣價格，當天比特幣價格從12000美元高位跳水，一度下跌接近20%。

納斯達克宣布將推出比特幣期貨，比特幣價格反而下跌，這似乎是很難理解的。但這不是問題的重點，11月29日，就是納斯達克宣布推出比特幣期貨的當天，納斯達克指數大跌接近1.3%。1.3%的跌幅相比中國股市當然很低，但對于此時的美國股市來說，跌幅已經是很大了。更令人震驚的是，當天全球重要科技企業(yè)全部大跌，facebook、亞馬遜跌約4%，谷歌、蘋果跌近3%，AMD、特斯拉跌4%。中概股也全面下跌，阿里巴巴跌近5%，搜狐、微博、百度等跌幅均超過4%。

納斯達克宣布推出比特幣期貨，科技股暴跌，這看上去似乎毫不相干的兩件事，其實有著巨大的隱秘性聯(lián)系。

比特幣背后的區(qū)塊鏈技術，本身是可以應用到各類互聯(lián)網企業(yè)，同時也在戰(zhàn)略層面削弱現(xiàn)有互聯(lián)網的構建邏輯，中心化的企業(yè)信用，以及背后的技術，都存在被替代的可能，一旦市場開始接受區(qū)塊鏈主導的信用傳導機制，資本市場的資金就會出現(xiàn)異常的大規(guī)模轉移。

當然投資者是不是會因為有了新的投機渠道，而拋售高科技股，這一點還有待驗證，但是，如果納斯達克也順利上線比特幣期貨，無疑是對高科技類投資者的一次巨大的分流。再加上從納斯達克本身指數走勢看，已經上漲了接近十年，高處不勝寒。

比特幣引發(fā)的投資者異動，以及資金的瘋狂轉移，實際上目前僅僅是只是一個開始。納斯達克看到了這個趨勢，如果自己不做相關投資標的，一旦高科技股崩盤，再次出現(xiàn)2000年之后的情況，那么納斯達克將會再次陷入業(yè)務危機。

因此，納斯達克不僅改變了策略，而且在積極的布局，去年納斯達克就已經在新加坡醞釀推出跟中國相關的各類期貨品種，包括鐵礦石、中國船運指數、原油等期貨品種。如果再加上比特幣期貨，足以對沖未來因高科技股泡沫破裂帶來的壓力。

亞洲投資者的增多，對于各類交易所都是非常具有誘惑力的?？赡艽蠹疫€不太清楚，目前準備跟納斯達克合作推比特幣期貨的這家金融公司背景，這家叫Cantor Fitzgerald的公司，近年來其核心業(yè)務放在了亞洲，主要是在新加坡和香港，推廣包括外匯和貴金屬之類的杠桿交易。

不要小看CantorFitzgerald這家公司，今年年初的時候，德國最大銀行德意志銀行前聯(lián)席首席執(zhí)行官Anshu Jain加盟Cantor Fitzgerald LP并出任總裁。 Jain在德銀離職前，最看重的是亞洲市場，尤其是中國市場。

納斯達克為什么要在芝商所宣布推出比特幣期貨之后，緊跟著推出比特幣期貨呢，這似乎并不符合一國金融市場的規(guī)則，同一個期貨品種，兩家交易所競爭？當然不是，如果我沒猜錯的話，納斯達克要推出的比特幣期貨，應該會是離岸市場的，針對亞洲的比特幣期貨。也就是說，可能是專門來“收割”，或者說“服務”亞洲，尤其是中國客戶的。

關于“收割”一詞，似乎用的不夠理性，但事實就是如此。數字貨幣，以及比特幣等培養(yǎng)了成千上萬的用戶，而且這些用戶正以指數級別的速度往上漲。你會發(fā)現(xiàn)，越來越多的，從事過高科技領域的，手上握有資本的人，都在投向這個市場，比如我剛提到的美國Winklevoss兄弟，中國的共享汽車“快的打車”創(chuàng)始人陳偉星等等。據我所知，很多騰訊和阿里的高管，都在偷偷摸摸的介入這一市場。

這對于正在如火如荼的高科技領域，似乎并不是什么好事，這就好比一棟正在拔地而起的高樓大廈，卻遭遇了釜底抽薪。如果說我這是危言聳聽，那么我們可以做一個假設，如果隨著比特幣等數字貨幣進入到資本市場，資金開始向這一市場轉移，單從概念和投資預期的角度講，哪家高科技企業(yè)能跟比特幣比？比特幣僅今年就上漲了十倍。

當然，你可以說這是危險的，這是瘋狂的，這是不可思議的，這是不能容忍的，但這個世界就是這樣的瞬息萬變，而且是不計成本的瞬息萬變。

對于一個國家來說，要做的事情，就是如何去掌控這種轉變。但我發(fā)現(xiàn)，美國真的是太厲害了。如果把歐美的比特幣交易吸引到芝商所比特幣期貨，把亞洲的比特幣交易吸引到納斯達克比特幣期貨市場，美國就完全擁有了比特幣市場的用戶數據庫和資金流量監(jiān)測平臺。更重要的是，全球數千家比特幣現(xiàn)貨交易市場會嚴重依賴于這兩家比特幣交易所的價格指數，從而失去對比特幣價格的影響力。

那么最后一步是什么呢？當然就是對比特幣交易者收稅。

不知道是我預測的準，還是事情總是會遵循一些潛在的邏輯，就在我正準備要分析未來美國將會逐步開啟對全球比特幣交易者的收稅計劃。結果一條信息推送了過來，就在剛剛，美國國稅局宣布，將向Coinbase比特幣交易所有記錄的賬戶收稅，美國聯(lián)邦法院要求Coinbase遵守一項傳喚，要求確認超過一萬個用戶的虛擬幣交易數據。

也就是說，在中國禁止了比特幣交易，全球比特幣用戶飛速增長的情況下，美國首先用產品設計的方式，占領了比特幣交易的制高點，然后將重要的比特幣現(xiàn)貨交易所價格納入比特幣指數期貨權重，再通過芝商所和納斯達克覆蓋全球比特幣投資人群。最后逐步啟動收稅計劃。這是一次堪稱完美的戰(zhàn)略布局，其影響也剛剛開始。

2000年的納斯達克泡沫破裂，讓全球投資者依然心有余悸，但歷史總是在不停的重復，此時的納斯達克和全球高科技股，已經到了所有人都為之瘋狂的地步。但當危機悄悄來臨時，所謂的行業(yè)分析師，可能依然會用嚴密的邏輯，來證明這不是泡沫，且會反復告訴你，目前沒有任何跡象表明，高科技股存在巨大的泡沫。

你看，阿里云多厲害、騰訊一年盈利幾百億、蘋果公司僅現(xiàn)金就一千多億美元、谷歌有人工智能等等，一切看上去如此的美好，請問泡沫在哪里？誰來刺破？

對不起，這個時候，比特幣站出來了，手上拿著一把利劍。

我們一直覺得，下一輪全球金融危機，可能會因為債務、貨幣貶值、中國經濟增速下降等等而爆發(fā)，但經濟的運行，很多時候是靠看不見的手，如果引發(fā)金融危機的因素那么好預測，那可能就不叫危機了。

如果按照目前數字貨幣領域市值的增長速度，用不了兩年，數字貨幣的市值可能就會超過兩萬億美元，而這個資金池里面，如果有一半的資金來自互聯(lián)網高科技領域，并引發(fā)投資者拋售，其連鎖效應會導致高科技股至少30%的市值蒸發(fā)，從而將全球經濟拖入新一輪危機。

但危機最大的受害者，可能是中國，因為中國不僅收不到數字貨幣交易者的稅，而且更多的財富會以投資數字貨幣的形式，被華爾街“收割”，中國高科技企業(yè)也將遭到明顯的抑制，從而加劇中國經濟困難。

文/肖磊