什么是指數(shù)基金，什么是主動指數(shù)基金，什么是被動指數(shù)基金？
??指數(shù)基金有兩個較專業(yè)的術(shù)語一定要了解，就是“被動型指數(shù)基金”和“增強(qiáng)型指數(shù)基金”(就是你所提的主動指數(shù)基金)?，F(xiàn)有的指數(shù)基金多為增強(qiáng)型指數(shù)基金。但隨著ETF規(guī)模越來越龐大，這一現(xiàn)狀可能會改觀。
被動型指數(shù)基金，顧名思義，這樣的指數(shù)基金在追蹤目標(biāo)指數(shù)時，相當(dāng)“身不由己”。
??如上證50ETF，其追蹤對象是上證50指數(shù)，在構(gòu)建自己投資組合時，其構(gòu)成與權(quán)重，很大程度要保持與上證50指數(shù)成份股相一致，這樣兩者的走勢就“形影不離”。比如12月4日，上證50指數(shù)漲了3。93%，50ETF凈值就漲3。65%。同樣，如果遇到50指數(shù)大跌，50ETF的跌幅也會相差無幾。
目前市場上深100ETF、紅利ETF、180ETF也基本是以這樣的復(fù)制方式投資，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動而進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。至于出現(xiàn)微小的偏離，原因就在于即便是這樣的被動型基金，并不是100%資產(chǎn)都投入了目標(biāo)指數(shù)的成分股。像50ETF三季末時，持股比例不到95%。
??除了ETF之外，傳統(tǒng)基金中萬家180、博時裕富、大成滬深300和嘉實滬深300也屬于此列。
增強(qiáng)型指數(shù)基金之所以“增強(qiáng)”，就在于其投資時有相對的靈活度，在大部分投資瞄準(zhǔn)目標(biāo)指數(shù)的同時，還可做一些增強(qiáng)投資。如指數(shù)基金中，今年收益最高的銀華道瓊斯88，就分為指數(shù)化投資和增強(qiáng)投資兩部分：一方面對“道瓊斯中國88指數(shù)”成分股的投資不低于62只；另一方面增強(qiáng)部分股票投資最高可達(dá)40%。
??增強(qiáng)投資主要包括指數(shù)成分股增強(qiáng)和非指數(shù)成分股增強(qiáng)兩部分。該基金還保留了調(diào)整倉位的機(jī)動性，當(dāng)市場系統(tǒng)性風(fēng)險增大或指數(shù)連續(xù)下跌時，該基金可將倉位最低調(diào)整為50%；當(dāng)市場向好，牛市特征明顯時，該基金股票比例最高可調(diào)整為95%。嚴(yán)格意義上講，這樣的指數(shù)基金更類似于主動型的股票基金。
兩類基金差別已經(jīng)很明顯，也各有利弊。被動型基金換股會比較少，節(jié)省很多交易費用，但是超越指數(shù)的幾率不太大；增強(qiáng)型基金本來就是以打敗目標(biāo)指數(shù)為己任，所以更有機(jī)會戰(zhàn)勝指數(shù)，當(dāng)然其中也不乏跑輸?shù)膸茁省?/p>
指數(shù)基金是一種為使投資者能獲取與市場平均收益相接近的投資回報而設(shè)立的功能上近似或等于某種證券市場指數(shù)（上證50，上證180，滬深300等）的基金。跟蹤指數(shù)的主要方法：全樣本復(fù)制法、抽樣復(fù)制法、最優(yōu)規(guī)劃復(fù)制法和衍生工具法。根據(jù)指數(shù)基金的定義，即使是主動指數(shù)基金也只能是有限度的主動，應(yīng)以跟蹤目標(biāo)指數(shù)降低交易管理成本為目標(biāo)；被動指數(shù)基金則可以基本不做選擇，高度擬合目標(biāo)指數(shù)進(jìn)行投資。